九八策略这3家券商“全免”，做市商评价结果出炉

九八策略

　　又一券商业务榜单发布。

　　近日九八策略，全国股转公司发布了2025年一季度做市商评价结果。东北证券（000686）、上海证券、开源证券排名在前5%，经手费减免比例为100%。在前20%的榜单中，与去年四季度结果相比，上海证券、天风证券（601162）、长江证券（000783）等名次有所上升。

　　有的券商表示，基于监管机构提升北交所做市业务在分类评级加分中的权重，降低新三板做市业务的权重，公司未来的做市业务机遇主要集中在北交所。

　　3家券商获经手费全免资格

　　近日，全国股转公司发布了2025年一季度做市商评价结果。此次评价对象为2025年一季度开展做市业务的券商。根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》规定，12家做市商获得了做市交易经手费减免资格。

　　根据一季度的评价结果，有6家券商排名在前10%—20%之间，这些券商的经手费减免比例为50%，包括广发证券（000776）、中山证券、华源证券、长江证券、联储证券、财达证券（600906）。排名在前5%—10%的有3家券商，分别是国元证券（000728）、海通证券、天风证券，经手费减免的比例是70%。排名前5%的券商则分别是东北证券、上海证券、开源证券，经手费减免比例为100%。

　　全国股转公司每个季度都会公布一次评价结果，与去年四季度的结果相比，不少券商位次发生变化。

　　具体来看，上海证券的排名有所上升，排名进入前5%的位置。天风证券的排名也有所上升，进入5%—10%的位置。长江证券也进入了前10%到20%的位置。当然，也有券商名次有所下降。

　　主动收缩做市业务规模

　　有券商人士称，多看几个季度的排名就会发现，上榜的券商名单变化不是很剧烈，不过，上榜券商的相对名次可能会略有变化，这里面的原因很多，一种可能性就是业务短期内存在一些波动。

　　该人士称，名单以一些中小券商为主，可以看出券商的一些差异化竞争结果。头部券商优势众多，在其他领域占据了主导地位，在新三板做市业务中投入相对较少，而中小券商则占据一定优势。

　　记者注意到，首创证券（601136）在2024年年报中表示，报告期内，公司根据监管政策及市场情况，适时调整做市业务策略，不断提升综合交易能力，优选具有发展潜力的企业作为做市标的，完善项目全流程管理体系，持续提升专业化做市服务能力。截至报告期末，公司新三板做市企业数量23家，行业排名第15名；其中，创新层企业20家，占比86.96%。

　　红塔证券（601236）在2024年年报中表示，报告期内，基于监管机构提升北交所做市业务在分类评级加分中的权重，降低新三板做市业务的权重，公司主动收缩了新三板做市业务规模。随着新三板优质企业持续转向北交所，未来的做市业务机遇主要集中在北交所，做市业务未来也将向北交所倾斜，目前公司董事会已通过申请北交所做市业务资格的议案，资格申请工作正在推进中。截至报告期末，公司新三板做市项目共23家，市场排名第20位。

　　持续评估制度实施效果

　　据悉，《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》经过多次修订，现行的是2020年的修订版本。

　　根据规则，这一评价得分项满分100分。其中，做市规模满分40分，包括做市股票数量和做市股票市值两个指标，各指标满分均为20分。流动性提供情况满分40分，包括做市商成交金额、个股成交量占比和订单深度三个指标，各指标满分依次为20分、10分、10分。报价质量满分20分，包括做市商最优报价时间和买卖价差两个指标，各指标满分均为10分。

　　全国股转公司认为，做市商制度对改善市场流动性水平、促进股票价格发现、形成市场良性循环等具有重要意义，做市商评价工作是全国股转公司坚持和鼓励大力发展做市交易的重要制度保障。全国股转公司将持续评估制度实施效果九八策略，研究优化评价激励机制，坚持开展做市商评价工作，进一步推动做市商制度持续健康发展。

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